CEDIN来了！机会还是陷阱？

    

在短短的一个半月，阿根廷的许多情况发生了改变。5月7日，政府宣布资金漂白“洗钱”计划，创造了CEDIN这一新式金融票据支付手段，初衷是在美元被限制的情况下，推动不动产行业的发展。这一消息被许多人怀疑这一措施是否真能发生作用。

政府推出的这一新举措的目地是什么？民众最担心的事情是什么？

自“漂白”计划公布以来，政府已经采取了许多行动促使经济环境产生了变化，这些可以通过和金融和房地产行业人士交谈看出来：政府通过严格控制将黑市美元降低了20％以上，使得黑市美元价格和政府官价逐渐拉近距离，此举将市场对如何操作使用CEDIN的疑问进一步得以澄清，并降低房地产市场人士在接受CEDIN作为付款时的风险。

目前，虽然现在的外汇形势相对平静许多，但政府要控制外汇黑市交易还是面临许多严重困难，在此我们指的是一个纯粹的地下交易市场。

在政府的想象中，该“漂白”计划成功与否的关键在于官方的“外汇存底水平是否可以保持一致”，外汇存底需要这些“黑钱”或“逃税的钱”来支撑。市场的接受程度决定了这些“地下美金”的储备情况。执政党很清楚，市场接受度和两种金融票据（Cedin和Baade）的吸引力和功能是成正比的。

其实原理是一样的，这些CEDIN的背后都是美元现金在支撑。也就是说，在金融领域流通的CEDIN背后必须要有等值的美元货币进行储备。

然后，政府将会在两个方面进行推动：

1，采取行动尽量阻扰从事经济活动的商人不要将CEDIN换成美元现金。政府会想方设法增加CEDIN流通的优惠条件，而不是通过禁令或法规来进行。否则，市场会把此项计划当成是一个“陷阱”，而导致整个“漂白”计划失败。

在此种情况下，政府已经宣布，CEDIN可用于超市或电器行购物支付，后者可用于支付进口所需，或是用于缴纳税收和支付工资，以及支付供应商（须在支付前和供应商协商好），甚至可能被应用到向国外总部进行汇款支付。

在政府设想的世界里，人们使用CEDIN进行日常生活中各种支付活动，从超市购物到出国旅行。因此，政府考虑到每一张CEDIN的最低金额设在100美元（最大金额为10万美元）。

如果按政府预计的可以发展成二级市场的话，那么人们就可以习惯使用CEDIN进行无限的流通。（记住，CEDIN是没有截止日期或限制背书的）。同时，政府就可以不用发行一比索就可以将最近几年逃出国境的美元逐步回收。

让我们来回顾一下CEDIN将是如何开始操作的。

“如果我有没有报白的100美元想要漂白的话，可以去银行并将这100美元交给银行。银行方面将会询问我身份证号码，地址，职业，然后银行会将所有的数据资料向中央银行和国税局汇报。在任何情况下，这些机构都不会询问资金的来源。然后（前提是你有没有洗钱或贪污的案件在身），我就可以得到名叫CEDIN有价票据。用CEDIN，我可以购买不动产。同时，向我出售不动产的卖家会向银行查询CEDIN票据的真实性。交易操作在同一家银行完成，在公证面前签名过户，支付CEDIN,卖家将CEDIN交给银行柜台，然后得到美元现金。”。

在这个过程中，没有金融机构介入。如果接收CEDIN票据的卖家没有打算进行其他交易而转手的话（指的是用获得的CEDIN购买不动产或其他前面所指的项目），卖家也可以将手中的CEDIN兑换成比索自由流通。

上面的交易过程就是美元CEDIN出售的过程。在这种方式中，对所有在中央银行登记的CEDIN来讲，政府将对市场的投放量和流通都可以很好地进行监控。

结论

有关CEDIN听到最多的批评，就是2001年发行的 “准货币（Patacón）”，当时阿根廷爆发金融危机，期间布省政府发行Patacón用于替代比索进行支付活动。

在我认为，Patacón和CEDIN的绝对没有可比性。

Patacón由当时的布宜诺斯艾利斯省政府由于无权发行比索，用于支付全省工资所用。然而，CEDIN是由国家政府发行，用美元作为支撑的有价票据。

政府发行CEDIN是否会超过实际美元漂白的金额呢？ 没有人保证说这不会发生。但此举只会违背政府自己本身的利益：如果民众发现政府超发CEDIN的话，这一有价票券的真实价值将会崩溃，其接受度将会下降。 此外，银行将没有美元用于支付那些收取CEDIN而想将它兑换成美元现金的卖家。

无论是亲政府人士还是反对派人士，许多人都多次质疑政府“漂白”资金的道德操守。然而，无论如何，资本唯一的意识形态就是盈利能力。如果CEDIN市场可以给投资带来利润的话，那么参与此项计划的人将会因为获利而积极参与到这一新市场中去。

投资者应尽可能合理地分析此项计划的所带来的商业机会以及个人利益。就像所有的新生意机会，往往是那些尝鲜者获利丰厚。等到所有人都发现这是个好机会的时候，那么机会也就离你远去了。