假期已过，黑市美金为何仍居高不下？

【本刊3月9日讯】“这很明显是季节性的现象”。在今年的一月初，中央银行行长Mercedes Marcó del Pont十分肯定地指出黑市美金的快速上涨是由于民众度假大量需要美元的缘故。

可是，现在渡假时期早已结束，黑市美金仍然高不可攀，完全没有要降下来的迹象。于是，多位市场分析师的预言逐渐成为现实，黑市美金将和官方汇率「渐行渐远」，因为最大的问题是出在通货膨胀、货币发行量和市场汇率滞后造成的。

如此预言的分析师之一是前央行总裁Aldo Pignanelli，他指出说：「黑市的涨价有９０%是出在经济结构问题上面，而不是季节因素。」而且他还语带讽刺地指出：「如果货币发行量不停地增加，而外汇存底却下降，不必应用经济学理论，就该知道问题出在哪里。」

一月和二月都已经过去了，他说的话也开始逐步成为现实。从三月初开始，黑市美金仍维持在$７,８０左右，尽管政府动员了亲政府的的势力要逼黑市美金降价。

就目前来看，黑市美金恐怕很难再降回到$６,５０的价位，也就是夏天之前的数字。黑市汇率和官方汇率的差距维持在５５%左右。目前市场人士已经不觉得意外，这在以前是被视为「极为严重」的现象。阿根廷人早已经习惯了双轨汇率。这种不成文的现象，民众也已经习以为常。就像市中心的外汇交易员说的：「这只是习惯问题」。

更叫经济学家师们担心的是，黑市美金的高价主要是因为民众舍弃本国货币，追逐美金当成保值手段造成的结果。

民众有了这种想「尽早摆脱比索」的想法，再加上被通货膨胀追赶的心理压力，都造成民众心理上的不安定因素。市场对美金趋之若鹜，本国货币却被当成“烫手山芋”。即使央行不增加比索的发行量，市场上因此爆增的流通货币也会加速通货膨胀的现象。

虽然目前还没有任何经济学家提出警告说事态已经到了「临界点」的地步，但市场已经有不少值得警戒的讯号出现。

极有影响力的前央行总裁Javier González Fraga就警告说：「我相信如今已经有一些迹象足以证明货币流通的速度加快，就说明了本国货币的需求减少。」

经济学家Jorge Todesca也指出，民众对比索接受意愿低落。他说，从黑市美金和官价汇率的差距拉大就明显地表现出这一现象。另一位是经济学家Mario Brodersohn强调说：「从２０１３年初开始，我们就发现比索的需求和往年相比落差更大。」２０１２年的情况和现在就已经有明显的不同，许多人都在问的一个话题就是「多余的比索能做什么投资？」，而其中的一项选择就是黑市美金。

一位当地经济学家Pignanelli就直接了当地指出说：「现在谁也不想把比索留在手上，除了企业得存有一些比索作为备用金之外，一般人不会以比索作为储蓄手段进行定存。」所以他也坚信地认为，「黑市美金的需求增加是民众为了要储蓄的需要，观光旅游的因素较小。」